Daniel Lacalle: cada crisis hace al euro más fuerte

¿Imprime dinero el BCE?

Libros publicados por Daniel Lacalle


Hoy en día hablar de Daniel Lacalle es hablar de uno de los economistas más mediáticos de nuestro país. Pero también es hablar de un amigo, mío y del portal iAhorro.com.


Tengo que confesar que tras su éxito profesional y comunicativo, sospechaba que se habría vuelto algo más inaccesible. Todo lo contrario. Esta breve pero intensa entrevista que nos ha concedido, nos la ha contestado el mismo día de recibirla. De parte de todo el equipo, muchas gracias Daniel por expandir la cultura financieras y económica al público en general y a los usuarios de iAhorro.com en particular.


Sin más, empecemos la entrevista:



¿Imprime dinero el BCE?


1.- ¿Está realmente el Banco Central Europeo "imprimiendo moneda" como hacen otros bancos centrales?

Ningún banco central imprime moneda en el sentido estricto. Simplemente aumenta la masa monetaria expandiendo el crédito -aumentando su balance para comprar bonos y liberar el balance de los bancos para que puedan mejorar el mecanismo de transmisión de crédito, es decir, prestar a la economía real-. En ese sentido el BCE hace lo mismo que la Reserva Federal o el Banco Popular Chino o el Banco de Japón. La diferencia en el caso del BCE es que tiene un control más estricto de los activos que compra.

¿Corre peligro el euro?


2.- Algunos economistas americanos, desde el inicio de la moneda única, han vaticinado un fracaso del Euro debido a que nos hemos dotado de una política monetaria común, pero no de una unión bancaria y política fiscal conjunta y coordinada. ¿Hasta qué punto podemos afirmar que esto ha cambiado?

Muchos de esos analistas tienen intereses en que no exista un euro fuerte que compita contra el dólar. Es ridículo cuando EEUU no tiene tampoco una unión bancaria o política fiscal conjunta como ellos o nosotros la interpretamos.

Cada crisis hace al euro más fuerte. Y ya es imparable. No es una cuestión de unión bancaria y fiscal sino de responsabilidad crediticia y presupuestaria. Sin esas dos características es como muere una moneda. Por abuso.
Cada crisis hace al euro más fuerte.

Rescate heleno


3.- Sobre la crisis de Grecia ¿qué opinión general tienes de su futuro como país en la zona euro?

Grecia puede reorientar su economía al crecimiento. Lo ha hecho Irlanda, España, Portugal. Grecia no es diferente. Otra cosa es que prefieran sostener un estado hipertrofiado y una economía poco competitiva por cuestiones políticas.

Las recetas no las "impone" el FMI. Al FMI no hay que seguirle si no te endeudas constantemente. Nunca se explica que Irlanda, país rescatado, ha salido de la crisis con bajos impuestos y apertura, y no siguió esas recomendaciones en nada. Las "recetas"no son exigencias. Pero es muy comodo echarle la culpa al FMI o el BCE cuando no quieres reformar el estado. Irlanda, repito, lo hizo. Y no tiene "bula".

Devaluar no soluciona nada. Grecia tuvo déficits medios del 7% anual las dos décadas anteriores a entrar en el euro y crecía menos que la media de los perifericos a pesar de acudir constantemente a devaluaciones competitivas que no hacían nada. Salir del euro es quebrar la seguridad social y las pensiones y llevar al país atrás 20 años. Hasta Tsipras lo dijo.

No hay ventaja alguna en romper el euro. Para nadie.
No hay ventaja para nadie en romper el euro.

Inflación y precio del oro


4.- Cuesta entender la razón de que no se esté generando inflación si los bancos centrales están generando dinero de la nada. ¿No debería perder valor la moneda? En tus análisis consideras que el oro no sirve como valor refugio en estos momentos. ¿Crees que subirá o bajará a medio plazo su precio en el mercado?

Sí se crea inflación. En los activos de riesgo, bolsas y bonos. Se crea inflación donde va el dinero. Los procesos de expansión cuantitatuva son deflacionistas en precios de la economía real porque se perpetúan la sobrecapacidad, los sectores zombies y las ineficiencias con dinero barato y tipos bajos. Al no limpiarse el exceso de la economía, bajan los precios. Como además se suben impuestos, no crece el consumo. La represión financiera siempre es deflacionista.
Se crea inflación donde va el dinero: a los activos de riesgo, bolsas y bonos.

Foto de Daniel Lacalle



Economista mediático


5.- Tienes ya 5 libros en el mercado propios, más numerosas colaboraciones (una de ellas en mi libro 'La banca culpable') y no paras de opinar en debates en los medios de comunicación y hacer ponencias. ¿Qué nos podrías contar del éxito de tus libros? ¿Y de tus apariciones en los medios de comunicación? ¿Crees que el interés en la economía ha aumentado en los últimos años? En mi opinión, todo este trabajo de divulgación enriquece la cultura financiera del ciudadano y nos posiciona mucho mejor a la hora de enfrentar el futuro. ¿Qué opinión tienes de todo ello?

Es un honor que mis libros tengan tanto éxito. Nunca me hubiera imaginado como "autor de bestsellers" y lo que más me enorgullece es encontrarme a gente por la calle que me dice "no sabía de economía pero gracias a usted me empieza a interesar". Seis ediciones de mis libros son razones para seguir divulgando. Y las apariciones en TV son parte de ello.

Creo que la gente valora que se expliquen las cosas de manera sencilla y directa. Eso intento. Me encanta que la gente opine, y discrepe. Solo saldremos de la crisis con cultura financiera como la que promovéis tú y iAhorro.com.

No quiero que nadie me lea y diga que es correcto "porque lo dice Daniel Lacalle" o cualquier otro. Quiero que ocurra lo que está pasando, que la gente se informe y se haga su propia opinión. Que rechace a gurús, sean nobel o no.
Saldremos de la crisis con cultura financiera

Enhorabuena por tu éxito editorial y mediático y gracias por colaborar, una vez más, con el portal de ahorro familiar iAhorro.com