Hipotecas multidivisa en Libras Esterlinas

Con el euríbor en mínimos históricos ¿se siguen contratando hipotecas multidivisa?

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Esta semana volvemos a aparecer en la revista Inversión y Finanzas, opinando sobre las hipotecas multidivisa en general y las denominadas en GBP en particular. Algunas de las dudas que pueden surgir a los hipotecados tras el referéndum no vinculante del Brexit son:




  • Con el euríbor en mínimos históricos ¿se siguen contratando hipotecas multidivisa?


Hace tiempo que los bancos no ofrecen préstamos hipotecarios multidivisa. Y cuando los bancos no pretenden colocar productos, los consumidores no los piden si, como es el caso, es un tipo de hipoteca muy compleja y de alto riesgo. Lo que sí podemos decir es que a medida que el Euribor cae, la supuesta ventaja de contratar una hipoteca multidivisa deja de tener sentido alguno.

  • ¿Hay un perfil de hipotecado al que le pueden beneficiar este tipo de hipotecas?


Solamente a un economista o experto financiero con conocimientos específicos del mercado FOREX (divisas). En la práctica algunos bancos suponían que colectivos relacionados con el mundo de la aviación, de pilotos a mecánicos de avión, pasando por los tripulantes de cabina de pasajeros (azafatas), eran clientes a los que se podía ofrecer una hipoteca multidivisa.

Considerar que un piloto, por ejemplo, tiene cultura financiera adecuada para valorar los riesgos de la multidivisa en base a que puede tener familiaridad cambiando moneda, aprecio que tiene una base teórica similar a afirmar que un turista español que visita el extranjero con frecuencia comprende la influencia del tipo de cambio en las cuotas y deuda pendiente de estos productos. A mi modo de ver, una consideración errónea.

  • ¿Qué pérdidas de media ha podido generar estas hipotecas a los hipotecados?


Como perito economista he calculado muchos daños patrimoniales en hipotecas multidivisa. Las cantidades varían mucho en función de la fecha de contratación, importe del préstamo y divisa. Para poner un ejemplo, una hipoteca de unos 243.000 CHF (francos suizo), 150.000 EUR en el momento de la firma, contratada a principios de 2008, supone haber pagado unos 4.000 euros de más y tener una deuda pendiente superior de 50.000 euros. Un daño patrimonial total, por tanto, de 54.000 euros.

Si un cliente contrató una hipoteca multidivisa sin un asesoramiento adecuado, la recomendación es acudir a un abogado que interponga una demanda instando la nulidad parcial de la cláusula multidivisa.

  • ¿Los consumidores que contrataron este tipo de hipotecas sabían, en general, lo que estaban contratando? ¿Por qué las contrataban?


En materia de hipotecas multidivisa hay que acudir a la doctrina del Tribunal Supremo. Concretamente la STS 323/2015, que dice en cuanto a las "ventajas" de la multidivisa:

"El atractivo de este tipo de instrumento financiero radica en utilizar como referencia una divisa de un país en el que los tipos de interés son más bajos que los de los países que tienen como moneda el euro, unido a la posibilidad de cambiar de moneda si la tomada como referencia altera su relación con el euro en perjuicio del prestatario."

Sin analizar el resto de la sentencia, podríamos pensar equivocadamente que el TS considera que la hipoteca multidivisa es atractiva. No es así. Sin embargo, esta idea nos sirve para identificar algunas de las razones del endeudamiento en divisas de consumidores minoristas sin conocimientos financieros específicos: entre los argumentos para vender este tipo de préstamos hipotecarios en oficina o mediante agentes de entidad de crédito figuraba la supuesta ventaja de estar endeudado en una divisa extranjera en cuyo país los tipos de interés eran menores.

Sin embargo, esta aparente ventaja esconde riesgos que la desmerecen completamente: la cotización de la divisa respecto al Euro (moneda en que cobra el cliente español). Si el cliente está endeudado en GBP, por ejemplo, verá incrementarse tanto las cuotas mensuales como la deuda pendiente si el GBP se aprecia respecto a euro (o se verá beneficiado si, como ahora, la GBP se deprecia).

En las épocas que la divisa se aprecie respecto al EUR, pagaría más cuota, ya que cada mes el cliente ha de cambiar euros (la divisa en que cobra sus ingresos y paga sus gastos) para sufragar la cuota en GBP y, además, verá como su deuda pendiente crece (en su contravalor en euros).

  • ¿Cómo puede afectar el ‘Brexit’ a las hipotecas multidivisa contratadas en libras?


En principio, el 'Brexit' está siendo beneficioso para los hipotecados en GBP, ya que la moneda se está devaluando respecto al EUR y, por tanto, lo que paga mensualmente el GBP y la deuda pendiente en GBP, en su contravalor en EUR, baja. Al cobrar el cliente español en EUR, cuando cada mes tiene que cambiar dinero a GBP, le cuesta menos.

Podría ocurrir, por otra parte, que al final el Parlamento Británico no aprobara el Brexit o fuera en unos términos asumibles por Europa. En este caso, podría darse la vuelta a la tortilla y empezar a revaluarse la GBP, lo que sería perjudicial para los hipotecados españoles.

  • •¿Las hipotecas multidivisa son un producto tóxico?


Son un producto de alto riesgo y apalancado, que jamás debería haberse ofrecido a clientes no expertos para comprar su vivienda habitual. Es un producto de financiación tóxico que solo en un mercado crediticio mal regulado ha podido nacer y reproducirse.

Os invito a leer el excelente artículo de Esther García López:


Sobre el autor del artículo.

Perito economista especializado en productos financieros y divulgador de economía en medios de comunicación. Profesor asociado de Economia Financiera en la UIB | Socio en Futur Finances | Futur Legal | Futur Hipotecas Autor del libro La Banca Culpable (Esfera de los Libros) y coautor del libro La Prevención del Soreendeudamiento Privado (Aranzadi)

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