Me ofrecen un seguro de vida tipo Unit Linked

Recordemos que hay una diferencia interesante entre invertir en un unit-linked y hacerlo en una cesta de fondos de inversión sin que medie la aseguradora.
 
Al invertir dinero en uno o más fondos de inversión transformaremos el 100% de nuestro dinero en activos de dichos fondos. Luego los activos seguirán su vida y la rentabilidad dependerá de su comportamiento, de la gestión dinámica o no de la gestora y, obviamente, del diferencial entre el valor liquidativo en el momento de compra y salida. Menos comisiones pactadas, por supuesto.
 
Al invertir en un Unit-Linked siempre tendremos que restar a la prima de seguro pagada los siguientes conceptos:

• gasto de administración del asegurador
• gasto de comercialización (publicidad, comisiones del vendedor y regalos)
• primas de seguros complementarios (forzosamente habrá una componente de seguro de vida para que se trate de un seguro).
• coste de derivados que permitan ofrecer, en su caso, intereses garantizados pues se tendrá que machear la operación por criterios de riesgo y solvencia.
• comisiones de la gestora, generalmente periódicas, que al igual que en el fondo de inversión se deducirán del mismo.

Dicho esto lo que se invertirá, realmente, no es la prima aportada sino el sobrante tras deducir los gastos anteriores y que es la llamada "provisión matemática de balance".
 
Por tanto, a igualdad de rentabilidad de los activos, el fondo puro y duro será siempre más rentable que la prima única, por definición.
 
¿Por qué la cesta del Unit-Linked puede arrojar una rentabilidad en porcentaje menor que aquella que se informa en Mornigstar como media de esa cesta? Posiblemente sea debido a oscilaciones en el porcentaje de cada fondo relativo sobre el total de la cartera lo cual puede ser perfectamente admisible si estamos ante una gestión dinámica del riesgo.
 
Considero que es una muy mala práctica orientar a ciegas sobre un producto concreto en una comunidad en la que miles de personas diferentes pueden acceder a una cierta recomendación. ¿Por qué? Como dice el cuento
 
"Los pájaros que se levantan temprano comen las mejores lombrices.
Las lombrices que se levantan temprano..."
 
Lo que es bueno para unos no tiene por qué serlo para otros. Es algo que es mejor no aprender de la experiencia propia sino de la de terceros. He puesto ese breve cuento pues hasta un niño lo entenderá.
 
Saludos,
 
Carlos Lluch.