El ESTER (del inglés Euro Short‑Term Rate, o Tasa Europea a Corto Plazo) es un tipo de interés de referencia a un día para la zona euro publicado por el Banco Central Europeo (BCE). Este índice sirve para medir el coste de financiación entre bancos en operaciones de un día y aporta mayor transparencia y fiabilidad al mercado de dinero europeo.
Antes de ESTER existía el EONIA, que también era un tipo de referencia a un día. Sin embargo, el EONIA no cumplía los requisitos de transparencia y solidez exigidos por la regulación europea de índices de referencia, por lo que se decidió crear un índice más robusto que reflejara únicamente transacciones reales entre bancos.
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El ESTER comenzó a publicarse en octubre de 2019, con el objetivo de sustituir al EONIA y servir como referencia fiable del tipo interbancario a un día en la eurozona.
¿Cómo se calcula el ESTER?
El cálculo del ESTER se basa en operaciones reales y no en estimaciones:
- - Publicación diaria: cada día hábil se publica el valor del ESTER correspondiente al día anterior.
- - Sistema TARGET2: se utiliza la información de transacciones liquidadas en el sistema de pagos en tiempo real TARGET2, que conecta los bancos de la eurozona.
- - Datos de bancos informantes: los datos provienen de bancos que reportan sus operaciones, garantizando que el cálculo se sustente en transacciones reales.
Esto permite que el índice refleje de forma precisa el coste de financiación por un día entre entidades financieras.
¿ESTER es el nuevo euríbor?
No exactamente. Aunque a veces se confunde, ESTER no reemplaza al euríbor, sino que complementa y mejora la infraestructura de índices de referencia europeos.
El euríbor (Euro Interbank Offered Rate) es un índice que refleja el tipo de interés medio al que los bancos se prestan dinero entre sí para distintos plazos (una semana, un mes, tres meses, seis meses y un año) y es la referencia más utilizada para hipotecas variables en España.
El ESTER, en cambio, mide exclusivamente el tipo de interés a un día y se basa en transacciones efectivas sin estimaciones estadísticas.
En resumen, el euríbor sigue siendo el principal índice para hipotecas y productos financieros a medio y largo plazo, mientras que ESTER cumple una función distinta y técnica en el mercado monetario interbancario.
¿Qué significa el ESTER para el mercado financiero?
La introducción de ESTER ha traído beneficios importantes:
- - Mayor transparencia: su cálculo se basa en datos reales de mercado.
- - Fiabilidad: reduce el riesgo de manipulación o estimaciones poco representativas.
- - Modernización del sistema de referencia: forma parte de una reforma más amplia de los índices de referencia en Europa.
Aunque para los consumidores no cambia directamente cómo se calcula su hipoteca, el ESTER mejora la base técnica sobre la que operan los mercados financieros europeos.
Por tanto, podríamos decir que el ESTER ha supuesto un paso importante en la modernización del sistema financiero europeo, ofreciendo un índice de referencia transparente y basado en transacciones reales. Aunque no reemplaza al euríbor, su existencia refuerza la confianza y estabilidad en los mercados interbancarios y sienta las bases para un entorno financiero más seguro y fiable en la eurozona.
Comprender cómo funciona el ESTER permite a empresas, bancos y ciudadanos tener una visión más completa de cómo se determinan los tipos de interés a corto plazo, y por qué la transparencia y la fiabilidad en los índices de referencia son cada vez más importantes en nuestras finanzas.
